今天我们就来讲一个资本市场里的依靠与被依靠的故事。其中一家公司虽然是一个庞然大物，但却有个小巧的名字叫“苹果”；而另外一家公司的名字好像也不大，叫：“莱宝高科”。
2007年1月在深圳中小板上市的莱宝高科，是我国最早进入触摸屏产业的公司，人称触摸屏的龙头。他最主要的产品就是触摸屏的显示材料，换句话说，莱宝高科就是显示屏和触摸屏生产厂商的上游企业。他之所以能和苹果扯上关系，是通过一家名叫“宸鸿集团”的中国台湾企业。2005年成立的宸鸿集团，是苹果iPhone和iPad触摸屏面板最大的供应商，他有六成的营业收入来自于苹果；而这个“宸鸿集团”又是莱宝高科显示材料的最大客户，最高的时候，莱宝有超过52%的产品供应的就是“宸鸿集团”。
就这样，莱宝和苹果就攀上了关系。那么，这种关系给莱宝到底带来了什么呢？现在来看，他给莱宝高科的生产经营上带来的好处，远远没有“苹果概念”给市场带来的想象空间大。
按道理来说，莱宝、宸鸿和苹果他们是处在同一个产业链条上，并且莱宝还是他们的上游企业，苹果他赚了那么多钱，莱宝怎么着也能分杯羹吧，可“都是一家人，差距咋就这么大呢？”
前面我们说到，国内机构对莱宝高科评级出现了严重分歧，其实，这种分歧是有背景的，那就是苹果这个“被依靠”的“庞然大物”，其实并不怎么领莱宝高科的情。
杜小华莱宝高科副总经理董事会秘书：他(苹果)肯定会给你一定的利润，但是这个环节的利润涉及的环节很长，每个厂家都在分配这一段的利润的比例，他首先在这一块设置了一得定数，甚至他把这个定数在逐步降低。并不是说我卖得越多，他给你的这个份额也会越多，并不是这个概念。所以说这个逻辑关系，并不是说苹果卖得好，这个产业链的公司的大家业绩都好。
通过对苹果产业链的梳理，我们发现国内这些厂商在苹果产业链里面占的比重，或者它占的利润分成不到2%，可以说在苹果产业链里面，国内企业并没有分到很大的蛋糕，只是其中的一小块，甚至说是蛋糕渣，因此市场上就出现的苹果相关的概念股，我们觉得并没有真正受益。
我们再来看看，莱宝高科的经营情况。应该说，最近三年，莱宝高科还是赚了一些钱，只是手头的现金好像并不那么宽裕，2011年它的现金流就下降了不少，毛利率也在2010年达到了最高峰之后，出现了掉头的趋势。2012年3月10日，莱宝高科发布预告说，一季度它的净利润将大幅减少50%到80%.
杜小华：特别是我们的触控显示材料这个产品，与去年同期相比较，价格下降的幅度至少是20%以上。第二，从产能利用率的情况来看，由于我们的部分主要客户在触控显示材料这一块，他的业务向产业链上游转移，他的一部分产能在逐步释放，他们向我们采购的订单也有一定幅度的减少。
在莱宝高科过去的公告中，我们还发现，他给最大客户宸鸿集团的供货比例，已经从2011年上半年的52%以上，下降到全年还不到50%。主要原因是，宸鸿集团开始向上游拓展业务，使莱宝高科失去了一部分生意。
这个原因的话一个方面是苹果已经树立了iPhone和iPad的标杆那么其他的企业提供平板相关触摸屏的一些供应商的话他的竞争者看到市场的蛋糕逐渐地扩产增加还有新的厂商进来包括莱宝高科的下游企业宸鸿集团自己也收购了一家sensor的生产厂家他自己有了这个厂家之后那么对莱宝高科的依赖度和产品的需求量大幅的下降。
苹果的供应链是相对封闭的，因此我们可以看到国内有几家供应苹果产品的供应商，他一旦遭到苹果的抛弃以后，它的业绩就会出现大幅的下滑。主要也是因为它的客户太集中、太单一，导致客户的风险非常大。
看来，这“依靠”别人的日子，的确不怎么好过。怎么办呢？莱宝高科打算另想辙，把眼光投向了国内。
杜小华：我们今年主要是加大国内的主要客户资源的开发，我们从4月份开始逐步投产的触控的模组项目来加大触控显示材料在国内的销售份额和比重。
问：今年主要靠这部分增长？
杜小华：增长的情况，我们主要靠触控显示材料这一块的产能消化，可能很大程度上要靠我们自己的触控模组来进行消化。
消化？说起来容易，做起来可就难喽，看看莱宝高科的年报就知道了：2011年，触控显示材料这一块的销售，已经占到莱宝主营收入的一半以上了，可这一块业务今后的市场形势，却相当地不容乐观。
杜小华：从总体的趋势的情况来看，你说好转的话，如果同去年同期相比较，我们觉得今年无论是价格竞争、产能竞争，包括厂家的竞争情况，这种竞争的激烈情况还会进一步加剧。尤其是触控材料这一块的市场竞争的激烈程度，我们也是做了一个基本的判断。未来的竞争情况一定会越来越激烈，至少未来两到三年。
随着触摸屏市场进入厂商的日益增多，加上2012年产能的大量释放，我们认为触摸屏产品的单价将会出现加速的下滑，毛利率水平也会出现大幅的下滑，这也是一个相对比较确定的事情。
屋漏偏逢连阴雨，面对这样的局面，莱宝高科只好把2012年的宝，押在三个项目上：一个是触摸屏模组项目，第二个就是加快对显示屏研发的步伐，最重要的一个，就是2011年底增发17亿元的项目，在重庆投资一体化电容式触摸屏和显示技术研发。但是，这要到2012年年底才会动工建设，这么远的水，能解眼前的燃眉之渴吗？更何况，相对于整个产业链来说，莱宝高科也是“上游厂商”的下游企业。
目前从全球触摸屏的产业链来看，日本的厂商占据了比较高的市场份额，主要原因是日本厂家在真空镀膜、GM镀，以及精细化工领域拥有不可撼动的霸主地位，技术优势方面非常明显。此外，触摸屏产业的特征和LCD非常相似，原材料在价值链所占的比重非常大，大约为60%多。上下游的技术壁垒非常不对称，上游原材料技术壁垒，要远高于触摸屏面板的组装，这导致一个重要结果就是，行业利润向上游转移。
上游吃肉、下游喝汤，这就是触摸屏产业的现状。对于“依靠”他人过日子的莱宝高科来说，他所面临的，还不仅仅是吃肉与喝汤的问题。最新的市场报告认为，苹果iphone5将会采用哪一种触控技术，争论非常多，当然了，不管采用哪种技术，对国内的触摸屏厂商来说，都会是一个相当大的冲击。到那个时候，莱宝高科又该怎么吃，怎么喝呢？