8月29日，华为发布2025年上半年报，今年上半年华为营收4270.39亿元，同比增长3.94%，净利润371.95亿元，同比下降32%。其中，研发投入969.50亿元，同比增9.04%，占营收22.7%。
业内人士认为，面对全球市场的波动与挑战，华为在2025年上半年依然实现了营收的微增，但其净利润出现下滑，这背后是该公司在研发上的巨额投入和对未来竞争力的坚定布局。
营收微增净利下滑
华为并不是上市公司，但因为需要发债融资，所以会定期在北京金融资产交易所、上海清算所等官网披露财务数据，这种公告一般没有具体业务细节，所以上半年华为各业务财务数据，暂不得而知。
华为在北京金融资产交易所官网发布2025年半年度报告。数据显示，今年上半年华为实现营业收入4270.39亿元，较去年同期的4108.23亿元增长3.94%，表现出业务规模的稳步扩张。
在营收增长的同时，华为净利润出现明显下滑。2025年上半年净利润为371.95亿元，较2024年同期的548.65亿元下降32.21%。
华为上半年净利下滑原因何在？华为合并利润表中，除了营业成本增长和研发投入加大，公允价值变动收益大幅下降对利润造成明显拖累，数据显示，华为今年上半年公允价值变动收益从2024年上半年的-3532.7万元急剧下降至-58.36亿元。
这种降幅从去年已经开始显现，在今年年初披露的2024年华为年报中，华为的年度净利润同比减少28%。但主要原因在于2020和2021年，华为分别处置了超聚变和荣耀业务，相关资产处置收入陆续在过去并入华为报表中，推高了当年的利润数据。没有了处置子公司的收入，华为目前披露的财报数据能够更加真实地体现业务发展状况。
今年上半年，华为终端业务发力明显。据国际数据公司（IDC）数据，在中国市场，2025年二季度华为凭借1250万台手机出货量拿下了18.1%的市场份额，位居中国市场销量第一。2025年上半年，华为凭借2540万台手机出货量拿下中国市场销量第一。
8月27日，华为官宣将于9月4日举办华为Mate XTs非凡大师及全场景新品发布会，将发布新款华为三折叠屏手机。
与此同时，在智能汽车领域，鸿蒙智行“五界”齐发，华为常务董事、终端BG董事长余承东日前表示，鸿蒙智行累计交付超90万台，预计今年10月交付突破百万台。
持续加码未来竞争力
华为在研发投入方面不遗余力。
值得一提的是，华为今年上半年出现“增收不增利”现象很大程度上也源于华为持续加码研发投入，上半年研发费用达到969.5亿元，同比增长9.04%，占营收比重高达22.7%。
华为长期以来一直坚持将研发作为核心战略。2025年上半年969.5亿元的研发投入，这一数字甚至超过了大多数科技公司全年的研发预算。
在今年6月华为Pura 80新机发布会上，余承东曾披露，华为近十年研发累计投入12490亿元，2024年研发费用更高达1797亿元，占全年收入的20.8%，累计全球有效授权专利15万项。“科技长跑拼的是长期的研发投入耐力。”余承东说道。
这种投入方向与华为2025年新年致辞中强调的理念一脉相承。孟晚舟在新年寄语中表示：“技术是解决时代难题的钥匙”，并强调华为将持续通过技术创新解决行业难题。
业内人士认为，高额研发投入虽然影响了短期利润，但为华为在人工智能、云计算、智能驾驶等领域的长期竞争力奠定了基础。
华为正在面临的挑战
今年上半年，三大运营商资本支出合计1128 亿元，同比降幅超过16%。这是继2023年和2024年后连续第三年下降，反映出5G建设高峰期已过，无疑会对华为传统的运营商业务带来压力。
终端业务方面，华为手机过去两年强势复苏，IDC数据显示二季度华为手机登顶中国市场第一，但在白热化竞争下，出货量也有小幅下滑；平板、手表、PC等领域也都存在激烈竞争，汽车价格战频发，并且鸿蒙生态还处于成长阶段，这些都是华为需要面对的挑战。
但挑战往往也和机遇并存。孟晚舟在2024年财报中表示，人工智能是人类社会的一次重大变革，是最大机会，也是长期机会。华为应该坚持长期主义，与潮流同向发展。
华为的压强式研发投入，正是为这种机遇做准备。长期以来，华为面向未来产业持续做强根生态。鸿蒙致力于成为下一代操作系统，打造面向万物智联时代的用户体验；计算生态，昇腾以开放的AI基础软硬件平台，全流程使能AI创新，支持更多大模型和应用跑得好；鲲鹏提供了全流程工具链，全栈使能伙伴的商业闭环。华为云则在实践中不断提高智能技术栈和开发者平台的应用感知，持续做厚百花园的黑土地。
生态的繁荣是产业发展的基础，而繁荣生态的关键在于开放、合作、共赢。华为财报显示，截至2024年底，鲲鹏、昇腾已累计发展665万开发者、8500多家合作伙伴。鸿蒙开发者超过720万，生态设备超10亿台，鸿蒙生态处于量变到质变的关键历史节点。
挑战和机遇并存，华为短期的利润波动其实不用过度解读，通过高强度研发构建未来竞争力才是关键。
“面向不同产业和不同行业，华为将前瞻性规划和布局，建立战略纵深，在各行业建立行业样板，点燃灯塔，积小胜为大胜。”孟晚舟指出，在大机会时代，华为拒绝机会主义，聚焦构筑产品核心竞争力，致力于把更好的产品和服务带给客户，不焦虑、不迷失、不冒进，不被短期泡沫驱动，扎扎实实打造根技术，精益求精走好每一步。